疫情沖擊家電一季報,降薪、回購、發債能否救“格力們”
http://www.851092.buzz 2020-04-17 09:37:18 新京報

4月12日,格力十年來首次發布回購計劃,這是繼美的集團回購后又一家電巨頭啟動回購,讓整個市場炸開了鍋,家電行業能否逆境突圍?

新冠疫情重創家電行業,董明珠直言,2月份格力電器損失在200億元左右,這幾乎相當于其2019年的凈利潤。海爾、海信則卷入裁員風波,海爾否認裁員,海信集團則確認裁員屬實,但“裁員萬人”數據不實。此外,美的集團也對高管“凍薪”。

裁員降薪背后是各大公司的業績承壓,一季報作出了最直觀的反映。從家電行業已披露一季報預告看,家電制造商與渠道商普遍虧損,行業整體都很困難。目前已披露的5家上市公司業績均為虧損或下降,公告均稱是受到疫情影響。

然而危中有機,疫情期間小家電“異軍突起”,短時間內迎來“井噴”式增長,引來飛科電器、方太等不少企業開始“布局”小家電。

 

【業績承壓】

家電制造商與渠道商Q1虧損,康佳、長虹美菱、蘇寧在列

疫情籠罩下,上市公司迎來了最慘淡的一個財報季。

4月14日晚間,上市公司2020年一季報預告相繼出爐,家電行業企業凈利潤出現下滑或虧損。康佳集團一季度虧損2.2億元-2.4億元,去年同期盈利8556.67萬元;長虹美菱一季度虧損2.5億元-2.9億元,同比下降513.04%-579.13%;海信家電與格力電器也發布了一季業績預告,海信家電預計一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤0元–1.26億元,同比下降 70%-100%;格力電器預計一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤13.3億元–17.1億元,同比下降70%-77%。

對于一季度業績下滑或虧損原因,上述公司都提及了新冠肺炎疫情的影響。以康佳集團為例,康佳集團解釋,主要受新型冠狀病毒肺炎疫情影響,公司在春節長假后出現了工廠開工率不足、用工成本增加、物流供應受阻及市場需求下滑等問題,營業收入同比大幅下降,再加上市場競爭加劇,以及固定成本支出難以下降,第一季度出現了一定程度的虧損。長虹美菱也在報告中指出,受新型冠狀病毒肺炎疫情影響,國內白電行業下滑明顯。

從整個白電行業看,奧維云網推總數據顯示,白電整體一季度零售額降幅在45%左右。2020年Q1空調行業規模為149.2億元,同比下降58.1%;整個空調市場行業低迷,銷售嚴重下滑。

家電制造企業今年一季度凈利潤下滑或虧損,家電銷售平臺也難以獨善其身。蘇寧易購發布2020年一季報預告顯示,歸屬股東凈利潤虧損4億元-6億元,蘇寧易購解釋,若去年同期不考慮非經常性損益的影響,報告期內歸屬于上市公 司股東的凈利潤實現同比改善,環比 2019 年第四季度亦有所改善。

蘇寧易購同樣將業績波動歸因于新冠肺炎疫情的影響:公司各地家電 3C、百貨門店根據地方疫情管控規定進行了階段性暫停營業或者縮短營業時間,銷售受到較大影響;受 交通管制、小區村莊封鎖及上門安裝等條件的限制,上門安裝類的產品銷售也受 到較大影響。3 月復工復產以來,線下客流雖逐步恢復,但仍有所下滑。

蘇寧易購介紹,整體來看,公司報告期內商品銷售規模同比略有增長,線上平臺商品交易規 模同比增長 12.78%。一季度家樂福中國的經營利潤繼續為正且有所增長,經營性現金流同比改善明顯。

【裁員風波】

業績承壓 家電行業掀起一波裁員潮

面對市場困境和業績壓力,家電行業掀起一波裁員潮。近日,海信集團、海爾集團都卷入裁員風波,數量達萬人之多。

對此,海信集團回應稱,目前,網絡已有的關于海信定量裁員的信息,其中數據并不屬實。

海信集團解釋,受全球疫情影響,家電行業國內外市場均出現較大規模下滑。海信海外業務收入占集團整體收入已超過40%,經營形勢更加嚴峻。為此,我們采取高管帶頭降薪、通過末位淘汰加速員工隊伍“優勝劣汰”等措施。

海爾方面回應稱,網傳的信息不實,海爾沒有裁員。疫情期間,海爾集團從CEO到總裁再到領域總經理,均自愿放棄績效薪酬,行業主、鏈群主則按照為用戶創造的價值來獲得薪酬。

一位海爾區域員工向新京報記者介紹,自己所在的區域,2-3月份公司按70%支付,“如果按照原來的績效,都拿不到工資。”

降薪的企業大有人在,4月14日,財新報道稱,美的集團內部通知文件顯示,美的集團暫停高管30%月度工資的發放。該部分薪酬將于2020年底據集團整體及單位業績達成情況,再決定是否返還。

對此,美的集團回應新京報記者稱,“今年確實很挑戰,為了與企業共度時艱,美的高管在溝通后達成一致,自愿凍薪以表決心,接下來會繼續聚焦業績達成。”

與之相反,以微波爐起家的格蘭仕卻逆勢招人,對未來信心滿滿。格蘭仕宣布,新增14000個工作崗位。格蘭仕集團董事長梁昭賢還在公開場合表態,要保持2020年度的35%的增長目標不變。

“家電企業裁員降薪實屬正常,疫情影響家電企業的銷售額同比都大跌,利潤大跌甚至出現虧損。企業畢竟以盈利為目的。營業收入、產量下降,自然也不需要那么多工人和銷售人員,這時候裁員降薪也是求生之舉,可以理解。”家電產業分析師梁振鵬認為。

【企業自救】

龍頭企業回購、發債,能否挽回市場信心?

“2月份,我們的銷售數據幾乎是0,這意味著損失200億,行業整體面臨這樣的困難。”3月末,格力電器董事長兼總裁董明珠在接受央視財經專訪時表示。

鮮有股票回購的格力電器也開啟回購計劃。4月12日傍晚,格力電器發布公告稱,擬使用自有資金以集中競價交易方式回購公司股份,資金總額不低于30億元且不超過60億元。4月9日,格力電器不超過180億元的債務融資工具獲批。

國泰君安認為,格力電器回購股票把優秀的管理骨干與上市公司利益深度綁定,將進一步改善公司治理架構、提升經營質量。員工持股計劃或者股權激勵,不僅有望強化公司未來經營目標的長期性,亦能保障公司中短期財務目標的穩定實現,空調王者業績穩健增長可期。

與此同時,另一白電巨頭美的集團也有相同舉動。今年2月底,美的集團擬向中國銀行間市場交易商協會申請注冊發行總額不超過200億元的債務融資工具。此前,美的集團已開啟新一輪股票回購,預計回購金額不超過52億元。

“在目前市場化利率下降較快的大環境下,發債利率有望更低。發債有望進一步通過其下屬財務公司,改善供應鏈金融服務,降低財務費用中的支出,持續改善業績表現。”天風證券認為。

產業分析師丁少將認為,近兩年,家電行業下行壓力增大,而今年又遭遇疫情黑天鵝,導致消費需求進一步下滑,對行業企業普遍造成了巨大壓力。此時,想辦法開源節流成為應對危機的必然舉措,生存而后發展是更為現實的選擇。對于家電企業來說,一方面需要維持正向的現金儲備,無論是縮減人員規模以減少開支,還是從資本市場、銀行等融資貸款,都是可選項。

他進一步分析指出,“家電是家居生活的基礎設施,雖然普及性市場紅利見頂,以及受疫情影響總體需求放緩,但市場基本盤不會崩塌,頭部品牌有機會在行業低迷期進一步提升品牌集中度,同時完成內部組織的優化調整,為新一輪市場反彈打好基礎。”

【危中有機】

小家電逆勢火爆 或成家電新增長點

家電行業整體疲軟,但小家電卻逆勢火爆。疫情期間,消費者多深居家中,下廚機會增多,對飲食也渴望多樣化,對于目前保有量較低的煎、炸、烤類小家電萌發興趣,造成新冠疫情暴發的短期時間內迎來“井噴”式增加。

小家電基于單價低、體積小、免安裝、輕服務、易配送的特點在線下渠道受到重創的情況下能快速迎合線上銷售減輕疫情傷害,據奧維云網全渠道推總數據顯示,2020年Q1小家電(電飯煲、電磁爐、電壓力鍋、電水壺、豆漿機、料理機)零售額規模為114.9億元,同比下滑23.7%。

4月14日,創意小家電企業小熊電器發布今年一季報業績預告,歸屬凈利潤8978.24萬元–1.07億元,同比增長60%–90%。業績變動原因包括,公司銷售收入同比增長約17%;毛利率同比上升等。

與此同時,廚電企業華帝股份發布今年一季報業績預告顯示,歸屬凈利潤3974.12萬元–5298.82萬元,同比下滑60%-70%,主要受疫情影響,終端門店復工時間不斷推遲,到店客流明顯減少。此外,受交通管制、小區村莊封鎖以及快遞、物流和上門安裝等條件的限制,上門安裝類的產品銷售受到較大影響。

國盛證券表示,小熊電器以電商為主,有豐富的數據可以挖掘,進而根據數據分析精準開發產品。以特定消費人群需求切入,收獲一部分主流小家電品類的份額,即使是市占率再高的品類,始終存在著覆蓋不到人群的需求,這個便是小熊切入大單品分一杯羹的機會。此外,關注華帝改革,包括增強自身零售能力;進軍新零售渠道;拓展洗碗機、蒸烤箱等品類,積極調整熱水器業務等。

實際上,多元化發展是大勢所趨,不少企業都在尋找新的增長點。3月20日,飛科電器發布公告稱,為實現專注于小家電領域內同心多品類戰略,完善個人護理電器、生活電器、廚房電器小家電產品鏈,公司取得純米科技15%的股權。

此外,4月11日晚間,方太集團正式發布旗下首個輕廚品牌“米博”,以及該品牌首款旗艦產品——米博多功能烹飪機。 這是方太集團深耕大廚電領域多年后,首度入局廚房小家電領域。

一位業內人士指出,近年來,國內房地產下行,家電也疲軟不振,白電、黑電、廚電等品類受影響大,使用頻次高、更新迭代快、提高生活品質的生活電器依舊受歡迎。

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